我们很高兴宣布 BigShort 最新的测试版功能发布：Net Option Flow (NOF)！借助 NOF，我们区分期权的买入与卖出，用成交金额而非仅合约张数来加权期权流，并为每一只在 NYSE 和 Nasdaq 上市的标的追踪整体期权情绪。在本文中，我们将解释这是一种颠覆性的全新视角来看待期权成交量，以及应该关注哪些模式。我们还要强调，该产品目前处于测试阶段，未来可能会有所调整。
区分买入与卖出：
传统的期权成交量会将买入100万张与卖出100万张视为相同。我们则区分买与卖：买单向上，卖单向下，体现出方向性偏好。若期权被买入，则向上；若期权被卖出，则向下。一般来说，买入看涨期权、卖出看跌期权为偏多；卖出看涨期权、买入看跌期权为偏空。
Net Option Flow 对于交易 SPY、QQQ 这类 ETF 表现出色，但在个股上效果更佳。原因是 ETF 往往会用期货对冲；而在个股上，我们展示该股票及其相关期权的100%市场。
按金额加权的流量：
传统的期权成交量并不会体现每笔成交所投入的资金规模。在常规成交量统计中，1000张以$0.01成交与1000张以$10成交的权重相同。而在 Net Option Flow 中，后者的权重会被提高1000倍。我们还会将买入与卖出相互抵消；而传统做法则是全部相加得到成交量。这是一种全新的期权流展示方式，能揭示净额的美元加权真实情况。
Net Option Flow Accumulation (NOFA)：
绿色的 NOFA 线表示在给定时间段内的整体期权情绪，并跟踪资金更多流向多头还是空头仓位。如果在5分钟图上绿色曲线高于零，意味着当日过去的期权成交净和为正；若绿色曲线低于零，则表示当日过去的期权成交净和为负。我们还可以观察绿色 NOFA 线波动的幅度，来判断当前流入/流出相较于此前有多大。可以将 NOFA 理解为当日（正或负）持仓“库存”的累积，相比逐根K线的 NOF（单根K线的 net option flow），它具有更长期的指示意义。
如何启用 Net Option Flow：
要开启 Net Option Flow，只需在图表设置中选择“Net Option Flow (Beta)”（图表右上角齿轮按钮）。
图表示例：
先从 SPY 开始！
蓝色代表看涨期权，紫色代表看跌期权。如前所述，买入看涨期权和卖出看跌期权都属于看多。在 (1) 中，我们同时看到一个向上指的蓝色山丘 (1a)，表示正在买入看涨期权；以及一个向下指的紫色山丘 (1b)，表示正在卖出看跌期权。因此，在同一根 5 分钟 K 线中，看跌与看涨期权的资金流都在押注同一方向。这是一个看多信号。在 (2) 中，我们又看到一个向下的紫色山丘，即卖出看跌期权，同样是看多。绿色线，即 Net Option Flow Accumulation（NOFA），由于这次卖出看跌而转向更偏多，随后我们看到价格上行。
现在我们来看看 TSLA！
在 TSLA 这张图中，于 (1) 处我们看到与 SPY 的 (1) 相反的形态，同时出现买入看跌期权（紫色山丘向上）和卖出看涨期权（蓝色山丘向下）。还要注意，该笔期权资金流规模巨大，以至于平滑了其余的期权流山丘，这意味着影响会很强，从而导致价格大幅下跌。当天稍后，我们看到另一个巨大的卖出看涨期权山丘 (2)，使 TSLA 继续走弱。我们也可以看到，在 TSLA 创出新低之前，NOFA（绿色线）已先行转空。
要点：
向上指的山丘：正在买入期权
向下指的山丘：正在卖出期权
买入看涨期权（蓝色山丘向上）：看多
卖出看跌期权（紫色山丘向下）：看多
卖出看涨期权（蓝色山丘向下） : 看空
买入看跌期权（紫色山丘向上）：看空
NOF：单根 K 线的 Net Option Flow
NOFA：全日累积的 Net Option Flow
规模很重要，越大越好。
期权买入力度通常强于期权卖出。
结论：
借助这一功能，我们能够在任意时刻精准呈现期权市场正在发生的情况，并以一种全新可视化方式提供更强的方向指引。其他参与者在期权市场的操作，尤其是大额交易，都会影响未来价格，而我们发现 Net Option Flow 是刻画这种影响的最佳可视化方式。我们建议将 Net Option Flow 与 Dark Pool 成交、SmartFlow 以及 Manipulation 结合使用，并牢记任何系统都不可能 100% 准确，因此务必做好风险管理并严格执行止损。Net Option Flow 将保持测试版状态，直到我们加载历史数据，预计大约 1 个月后完成。
我们很高兴看到用户对这一功能的积极反馈，感谢大家持续与我们一同交易！你们对平台的正向反馈是我们不断打磨、打造市面上最佳日内交易工具的动力。敬请期待，因为我们还有一些令人非常兴奋的新功能即将推出！
